医药生物2018年中期投资策略报告:坚守好赛道,关注预期差

文章正文
发布时间:2018-06-13 17:57

医药生物2018年中期投资策略报告:坚守好赛道,关注预期差

2018-06-13 16:38来源:格隆汇医药

原标题:医药生物2018年中期投资策略报告:坚守好赛道,关注预期差

作者:贺菊颖

机构:中信建投

创新的需求:消费升级与支付能力提升消费升级的背景下,国内存在众多尚未被满足的医疗需求。随着国内人均收入水平的提高,健康管理、疾病预防等新兴医疗服务的需求正逐步提升。但是国内医药行业发展整体上与欧美国家尚有差距,创新药械及优质医疗服务的可及性仍有待改善、主要瘤种的生存率指标偏低等,催生了跨境医疗及海外代购等现象。

创新的供给:加速新药审批和医保覆盖,医院购买行为明显改变中国医药市场加大开放力度,开始融入全球。2015年起,进口及创新药品及器械审评速度明显加快;2017年开始,国家医保目录开始执行动态调整机制;2018年开始,国内明显降低肿瘤药进口关税及增值税,同时积极酝酿一系列包括数据保护期及专利链接制度在内的加强IP保护的政策。中国医药市场的国际化大幕已然拉开。同时,随着公立医院改革的加速推进,取消药品加成、控制药占比等措施使得创新药和器械成为医院更为欢迎的方向。

下半年展望:坚守好赛道,关注预期差创新药产业链催化剂不断:①拥有丰富管线资源和扎实技术平台的创新药公司:恒瑞医药、复星医药、丽珠集团、长春高新等;管线重估的天士力;②中国可能弯道超车的细胞治疗相关公司:金斯瑞生物科技、安科生物、复星医药等,细胞治疗服务及生产提供商昭衍新药、药明康德;③创新药服务提供商:药明系(药明康德、药明生物)、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等。

可能存在预期差的医药分销行业:上海医药、国药股份、嘉事堂、国药一致、九州通等。

可能存在预期差的国企改革标的:同仁堂;云南白药;中新药业

继续战略性看好:

中高端器械:继续看好手握核心技术、专注研发投入的细分行业龙头,看好乐普医疗、开立医疗、安图生物,积极关注微创医疗、鱼跃医疗、健帆生物、万东医疗。

连锁药店:终端的战略性资产,看好益丰药房、老百姓、一心堂、大参林、国药一致

医疗服务:爱尔眼科、美年健康等。

风险提示药品招标、医保支付标准等政策调整比预期更加严格,导致药品终端消费增速放缓。新药审批速度慢于预期。OTC和药店行业竞争激烈程度慢于预期。国企改革进程难以预期。

《【中信建投】医药生物2018年中期投资策略报告:坚守好赛道,关注预期差》报告下载链接:

返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top